华品元宇宙 零售业杠杆收购频现失败案例 (产品供销 - 日用百货)
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华品元宇宙 零售业杠杆收购频现失败案例 | |
拟议中的对梅西百货（M.US）的杠杆收购提醒人们，零售业对私募股权来说一直是一个出了名艰难的行业，近年来被私有化的公司的债务已降至令人担忧的水平。 零售业杠杆收购债券发行的上一次热潮是在2021年。当时，Michael Cos．、At Home Group Inc．被出售，PetSmart LLC发行债券、为资本重组提供资金以从Chewy Inc．分拆出来。 Michael Cos．、At Home Group Inc．和Staples Inc．发行的许多债券被评为3C级，在这些公司被私募股权收购之后，这些债券的交易价格低于面值的80%。Bloomberg Intelligence分析师Mike Campellone表示，这些零售商的经营在被收购之前就已经承压，这意味着随后的债务给它们留下了不可持续的杠杆。 摩根大通分析师Carla Casella表示，考虑到梅西百货的估值、房地产资产和债务，对梅西百货的私有化可能会奏效，但高收益和杠杆贷款市场对零售业的杠杆收购“很敏感”。她在一份报告中表示，目前达成交易的可能性为50%，“达成交易要么需要大量的股权支票，要么需要出售其他资产”。 据知情人士透露，由专注于房地产的投资公司Arkhouse Management和全球资产管理公司Brigade Capital组成的投资集团已提出58亿美元的收购要约，拟将梅西百货私有化。一家投资银行已表示将支持该集团进行必要的融资以完成交易。目前尚不清楚该投资集团是否有足够的资源来执行如此规模的交易，因为该集团之前从未做过如此大规模的交易。在一些投资者看来，梅西百货的某些资产特别有吸引力，尤其是该公司的房地产资产。 数据显示，梅西百货的债券在该公司拟被收购的消息传出后出现反弹，但部分涨幅在周二回吐。摩根大通表示，该公司约有24亿美元的票据变更了控制权条款，要求以面值的101%收购这些票据，这比这些票据的交易价格要多出几个百分点，表明投资者对交易能否完成持怀疑态度。 领和讯Plus会员，免费看更多独家内容：8大财经栏目，最新最热资讯干货独家行情解读，快人一步掌握市场投资风向。 华品元宇宙：http://jpbhwyyz.com/ （免责声明：本文转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本人赞同其观点和对其真实性负责。请读者仅做参考，并请自行承担全部责任。如涉及作品内容、版权和其它问题，请联系删除。） | |
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