国际期货代理 有色市场涨跌互现 铝价触及19000元/吨关口 后市能否继 (综合服务 - 金融保险)
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国际期货代理 有色市场涨跌互现 铝价触及19000元/吨关口 后市能否继 | |
昨日，国内有色金属期货市场日盘表现分化，其中沪镍期货主力合约强势上涨超4%，沪铝期货则延续偏强振荡，沪铜期货走势有所承压，沪锡期货则出现一定回调。除沪镍市场“一枝独秀”外，当日其他金属表现都相对平淡。 从宏观角度来看，申银万国期货分析师李野认为，近期全球金融市场关注焦点由欧美银行破产事件转移至5月美联储议息会议是否会最后一次加息25个基点上，这同时也意味着欧美紧缩周期可能接近尾声。同时国内刚刚公布了一季度宏观经济数据，除地产数据为负增长外，包括GDP在内多项数据好于市场预期，在一定程度上提振市场情绪。 海通期货分析师王云飞告诉记者，近期国内宏观数据表现比较好，从上周大幅回升的3月出口数据到本周超市场预期的一季度GDP数据，中国经济的复苏趋势明显，对春节之后有色金属旺季消费形成了良好的支持。看向海外，他表示近期美国经济数据整体表现稳定，就业数据有所回落但尚未出现明显衰退迹象。此外，美国3月CPI同比增速放缓，强化了市场对美联储政策利率即将见顶的预期，这也成为近期有色金属价格整体反弹的主要背景。 “可以看到，上周有色板块情绪明显转暖，或者说大宗商品市场整体出现了情绪上的转暖，主要交易逻辑在于美国CPI和非农数据出炉之后，市场普遍认为加息已经接近尾声，甚至开始交易加息结束后的市场回暖。”信达期货有色组表示。 然而，该有色组认为，复盘历史行情可以发现，真正的经济衰退总是发生在加息结束之后的阶段，其逻辑无非就是美联储承认通胀已经得到控制，这从另一方面来看也就意味着经济增速回落到了偏低范围内。那么，在这个阶段消费理应表现偏弱，但当前有色板块价格表现明显未包含这一部分的担忧。与此同时，在国内，“金三”的消费旺季略有不及预期，而“银四”也即将过去，目前来看消费并未有太过亮眼的表现。总体来说，他们对于未来的消费预期并不乐观，认为此前市场情绪过分乐观。 “需要注意的是，当前有色市场反弹主要推动力主要还是来自一季度宏观数据和市场悲观预期差的短期修复，有色金属短期反弹在预期之内，但反转尚难确认，未来不排除出现二季度透支政策预期的冲高回落行情，需要更多观察4月底重要会议和5月初美联储议息会议，重点关注二季度国内外经济政策发力和落实情况。”国信期货有色分析师顾冯达说。 铝价触及19000元/吨关口，后市能否继续冲高？ 本周以来，沪铝期货在强势触及19000元/吨关口后尝试站稳，周三盘中延续偏强振荡。顾冯达告诉记者，近期宏观乐观情绪叠加铝市基本面支撑铝价反弹，然而随着沪铝爬升至万九整数关口后，他认为进一步反弹仍面临一定压力。 “可以看到，4月以来国内进入传统需求旺季，产业链数据表现尚可，但对铝价的推动作用较小。”海通期货有色金属研究员胡畔表示，前期由于宏观层面海外加息压力和衰退预期的影响，铝价主要跟随宏观情绪上下波动，始终没有摆脱振荡格局。在目前宏观压力阶段性缓解后，市场的关注点逐步回归至基本面。 从基本面情况看，顾冯达表示，近期西南等地水电铝主产地复产速度慢，供应端增量较为有限，最大的矛盾焦点在于云南地区的水电产能情况。4月上旬云南省内又一波限电减产落地，暂时未波及电解铝产能，但减产的传闻和危机感使得市场担忧情绪四起。 “从气象部门对二季度降雨的预测情况来看，云南省主要大型水力发电站所在地区的降雨水平与往年均值相比为偏枯水平。前期停产产能对未来复产的观望情绪浓重，在电力供应无法完全得到保证之前，冶炼厂复产意愿较低，接下来的5月份将成为云南产能恢复的重要观察期。此外，青海发布电力负荷管理预案，对限电期间电解铝的限产标准作出了说明，供应端扰动增加对铝价有一定利多影响。”他说。 总体从基本面看，胡畔认为，目前铝市处于供需双增格局，矛盾并没有特别突出。供应端，近期在贵州、四川等地复产影响下，电解铝运行产能小幅上修，然而云南地区水电依旧紧张，预计随着丰水期来临复产压力不大。另外，近日青海省也发布了“迎峰度夏”电力负荷管理预案，对不同限电级别下电解铝生产负荷限制进行了明确规定，使得供应限电减产干扰仍存。看向需求端，目前仍维持弱复苏状态，下游铝材开工环比继续改善，但仍略低于往年水平，现货市场对于高位铝价的接受度弹性较大。 详情请咨询QQ：3406606904 群：494745547 | |
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