外盘期货代理 加息负面影响持续显现 美联储会按下“暂停键”吗？ (综合服务 - 投资合作)
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外盘期货代理 加息负面影响持续显现 美联储会按下“暂停键”吗？ | |
临近5月，美联储利率决策会议备受关注。3月议息会议结束后，点阵图显示2023年年底、2024年年底联邦基金利率预期中值分别为5.1%、4.3%，这也就意味着，今年5月将再加息25个基点，这将成为联储本轮加息周期的第10次加息行动，同时也或是联储本轮加息周期的结束。美国劳工部日前公布的3月就业报告显示，美国劳动力市场开始降温，经济仍有一定韧性。投资者认为美联储5月继续加息25个基点的概率在上升。与此同时，持续加息带来的负面影响也在持续显现。 高利率环境对美国经济的考验越来越严峻 首先，美国银行业风险加剧美国信用收缩速度。过去几个月，美国银行一直在收紧对小公司的贷款标准。美国银行借贷在银行业危机发酵的3月下旬出现巨额跌幅，创最高两周下降历史纪录。信贷紧缩加剧与小企业用工需求高度相关，尤其是美国小企业为美国创造了近2/3的就业机会，近几周美国非农就业以及失业率指标都在边际走弱。可以预期由 SVB 引发的银行业风险确实会演变成一场衰退，但不是一场迅速的流动性驱动的衰退，而是由信贷紧缩引发的经济缓慢衰退。 其次，持续的高利率及利差倒挂预示着美国经济衰退周期的到来。从历史来看，持续的高利率环境非常不利于未来美国经济走向，对于美国居民消费信贷、房地产、商业地产都带来不同程度的打击，并将逐步侵蚀美国企业利润。同时，2年期美债收益率已经突破5%，10年期美债收益率处在3.4%水平，2年期与10年期美债收益率倒挂幅度高达160个基点，倒挂深度创40年最高，远超2000年网络科技股泡沫破裂以及2008年全球次贷危机爆发时的水平。如此严重倒挂，往往暗示着严重的经济衰退或经济危机会接踵而至。彭博经济研究基于未来1至24个月的13个指标估测值模型显示，美国2023年经济陷入衰退的可能性为90%以上，最明确的经济衰退信号将出现在2023年三季度。 最后，近期OPEC+意外减产将大大稀释美国自2022年以来释放原油战略储备打压油价的效果，美国原油价格如果重回90美元/桶上方，将会加剧美国通胀压力，再度令美国经济雪上加霜。从OPEC+近几个月以来与中国的合作来看，全球去美元化进程正在加快，美元正面临新的信任危机。 综上所述，美联储本轮加息周期已临近尽头，高利率环境对于美国经济的考验会越来越严峻，如果二、三季度再因两党分裂造成美国债务上限的谈判胶着，将大大降低美国财政政策实施效率，下半年美国经济将步入实质性衰退。2023年年内美国经济以及美元都将面对内忧外患，美元指数在多重利空下将继续其寻底之旅，当前100整数关口存在技术性反弹需求，但难以阻挡美元长期贬值态势。随着美储联加息周期的终结，美元资金外流，美股下半年下行风险加大，美债将迎来配置良机，而贵金属类利率敏感资产将率先获益，同时美元下行将有利于以美元定价的大宗商品价格。 详情请咨询QQ：3406606904 群：494745547 | |
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