盈亚证券咨询 胎压监测强制安装期限即将到来 相关企业有望迎来业绩爆发 (综合服务 - 投资合作)
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盈亚证券咨询 胎压监测强制安装期限即将到来 相关企业有望迎来业绩爆发 | |
轮胎气压监测系统（TPMS），主要用于监测汽车轮胎压力，保障行车安全。2017年，我国推出TPMS的强制性标准，《乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法》要求，2020年1月1日起乘用车将强制安装TPMS，目前距离这一期限仅不到一个月的时间。 全球TPMS市场需求主要分为OEM和AM两大市场，随着世界各地新车强制安装TPMS的政策陆续出台，TPMS市场仍以新车市场即OEM市场为主。参照北美、欧盟TPMS发展进程，政策强制性安装是第一驱动力。在强制安装的时间节点后，相关企业的营收和净利润会出现大幅增长。 我国TPMS行业起步晚，目前仍处于成长期，市场潜力大，竞争较为分散。在TPMS的强制性标准颁布后，我国市场的新车装配率逐渐提升，而随着强制实施期限的到来，TPMS装配率在OEM市场将达到100%，企业有望迎来业绩的爆发期。 TPMS产业链分为上游零部件环节、中游模组环节及下游整车厂及售后环节。上游零部件环节主要有芯片、电池和天线，芯片占总成本的40%-50%。随着国产芯片厂商的崛起，国外厂商的垄断进一步被打破，国产芯片的市场份额不断提升。 而在中游模组环节，国内外市场均为寡头垄断的市场格局，国内市场中保隆科技为自主龙头，2018年的市场份额在23%左右，由于存在技术壁垒，具备产品开发能力和规模量产能力的企业将大幅受益。 创富研究认为，与ETC类似，政策强制性安装是TPMS渗透率提升的第一驱动力。TPMS在我国市场的发展空间非常大，强制安装TPMS期限即将到来，将帮助相关企业业绩大幅上升，有望出现类ETC板块的行情。建议关注有自主生产技术的厂商及规模化生产的龙头企业： 保隆科技（603197）：公司主营汽车传感器、轮胎气压监测系统、轮胎气门嘴、平衡块、排气系统管件、汽车结构件，是全球领先的胎压监测系统、气门嘴和排气系统管件供应商之一，主要客户包括全球主要的整车企业、一级供应商以及独立售后市场流通商。 四维图新（002405）：公司成功研制的TPMS芯片，是中国品牌自主设计且推向市场的首颗车规级TPMS全功能单芯片解决方案。作为公司芯片业务重要的新产品线，TPMS芯片一亮相就获得了数万颗量产订单，预计很快在收入端体现。 万通智控（300643）：公司是从事轮胎气门嘴、TPMS以及相关工具及配件研发、生产和销售的专业制造商。在售后服务市场（AM市场），公司与31Inc.、Tyresure、REMA等品牌售后服务商展开紧密合作；在整车配套市场（OEM市场），公司与中策集团、Haltec等汽车零部件一级供应商及上汽集团等整车制造商建立了长期稳定的合作关系。 免责声明： 本文的信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。作者力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用本文信息引发的损失承担。 | |
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