盈亚研究：供需共振，光伏行业涨价潮愈演愈烈 (综合服务 - 投资合作)
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盈亚研究：供需共振，光伏行业涨价潮愈演愈烈 | |
根据硅业分会数据，7月29日国内单多晶硅料均价再度大涨，单晶复投料涨至7.96万元/吨，周环比涨幅16.89%，单晶致密料、菜花料、多晶免洗料均价环比涨幅则高达26.73%、30.67%和36.24%，涨势明显开始加速。上周国内单晶硅料在7月22日第四次提价，成交均价上涨至6.81万元/吨，环比涨幅8.6%。 行业龙头的涨价行为显然为光伏产业涨价潮增添了助燃剂。7月24日，隆基股份公布硅片价格，M6166/233mm硅片为2.73元/片，环比上涨3.8%；P型158.75/223mm硅片价格调整为2.63元/片，环比上涨3.95%。通威股份的多晶电池和单晶PERC电池也全面提价。其中，多晶电池（金刚线157）提价至0.54元/瓦，与7月价格相比，上涨8%；单晶PERC电池（单/双面156.75）提价至0.87元/瓦，与7月价格相比，上涨11.54%；单晶PERC电池（单/双面158.75）和单晶PERC电池（单/双面166）提价至0.89元/瓦，与7月价格相比，均上涨11.25%。 受上游硅料、硅片涨价等方面因素影响，组件招标价也实现企稳回升。7月25日，京能位于青海海南州某100MW光伏项目组件招标开标，报价在1.48元/W-1.56元/W之间，中标均价达到1.523元/W，重回1.5元/W以上。4月份开始，中广核、中核集团、大唐集团、国电投集团、华能集团、三峡新能源均开展了组件的采购，彼时这些企业集采的中标价格或投标价格普遍在1.37-1.495元/W之间。相比之下，7月中下旬最新的开标价格明显提升。 此番行业涨价潮主要是由供需两个层面共同推动。 供给端，相比2019年，2020年国内多晶硅料新增产能有限，仅保利协鑫新增2万吨、通威新增1万吨、东方希望新增3万吨，但由于上半年硅料价格持续下跌导致行业有约4.2万吨产能停产，同时海外产能也在陆续退出，德国Wacker和韩国OCI停产产能预计将达到6.5万吨，而展望2021年，除了通威股份有7.5万吨产能和亚洲硅业有6万吨产能将于2021年底建成，行业没有其他新增产能。另值得一提的是，国内多晶硅有49%的产能集中在新疆，但进入7月份，新疆地区供应频传意外。首先，大全新疆由于气体泄漏影响约一个月6000吨产能，随后新疆协鑫由于三氯氢硅泄露导致4万吨产能检修，再则，新疆疫情升级减缓多晶硅出货等，硅料供应预期萎缩，涨价一触即发。 需求端，光伏竞价结果落地，三季度淡季不淡，四季度更有望成为旺季。6月份，国家能源局公布的2020年光伏竞价项目结果。今年纳入国家竞价补贴范围的光伏项目总共有434个，总装机容量25.96GW。其中，普通光伏电站295个、装机容量25.63GW，工商业分布式光伏发电项目139个、装机容量0.33GW。前期市场对国内竞价项目的预期在20GW左右，本次竞价结果超出市场预期。国家能源局在通知中还对竞价项目的并网时间进行了限定，进一步增强了下半年行业高景气度的确定性。具体来看，能源局表示，对于2020年底前未全容量建成并网的，每逾期一个季度并网电价补贴降低0.01元/千瓦时；逾期两个季度后仍未建成并网的，取消项目补贴资格。由此可见，除非遇到特殊情况，否则，今年年底将是一个关键节点，本次获批项目大部分预计将于2020年内完成并网。这将对下半年的光伏装机建设将产生积极影响。此外，国家能源局也表示，鼓励未纳入竞价补贴范围的申报项目在企业自愿的基础上转为平价上网项目。平价项目的增加将成为今年光伏市场的重要补充。市场预期今年全年光伏新增装机量有望超过40GW，同比增长幅度超过30%。 个股方面可关注如下几个。 隆基股份(601012)：全球光伏单晶硅片龙头，市占率在40%；2020年产能有望大幅提升至75GW以上；公司联合晶科、晶澳、阿特斯等六家光伏企业倡议发布182硅片标准，182硅片有望成为行业主流，公司将借此进一步扩大竞争优势。近期公司上调硅片价格，其中M6166/233mm硅片为2.73元/片，环比上涨3.8%；P型158.75/223mm硅片价格调整为2.63元/片，环比上涨3.95%。 通威股份(600438)：公司拥有多晶硅产能8万吨，位居行业第二，市占率达15%；单多晶电池片产能共20GW，位居行业第一，市占率10%；公司8月多晶电池和单晶PERC电池全面提价。其中，多晶电池（金刚线157）上涨8%；单晶PERC电池（单/双面156.75）上涨11.54%；单晶PERC电池（单/双面158.75）和单晶PERC电池（单/双面166）均上涨11.25%。 | |
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