盈亚 为什么100%坚持要买科技龙头？ (综合服务 - 投资合作)
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盈亚 为什么100%坚持要买科技龙头？ | |
=2019年的第182个交易日=- 9月将近一个月的窄幅震荡，不少人高位接筹码，心有余悸；也有人低吸高抛，但已经有点退缩和犹豫。 A股想走个“牛市”，怎么就这么难？ 1 很多人并没有意识到，A股的上证综指，是个奇葩。 美股的标普500、纳斯达克、道琼斯指数，全部都是成份指数，只包含了部分个股。 但A股的这个指数，包含了全部个股，全部。 美股从1980-2007年虽然涨了近7倍，其中80%的指数/市值涨幅是由前10%最优秀的公司（科技五大巨头）创造的。 怎么理解呢？就是美股指数涨得好，有很大一部分的原因，是因为选进指数里的公司表现得好。 类似于我们的平安茅台一直涨，上证50表现得也很好，申万做了一个绩优股指数，牛市趋势也十分明显。 美国这样一个最发达的市场里，也只有前10%的个股长期看上涨。那么上证综指就是一个藏污纳垢的指数，多少会被垃圾股拖累，自然难以看到长期牛市。 2 买龙头的道理，就是这么来的，而当外资用炒美股之类的思路来到A股，则会进一步助推这个风格。 但是，外资的投资周期，一般都是3年起步，所以美股等成熟股市的波动率没那么高。很容易走出慢牛。 A股目前整个投资者结构，散户还是占了大部分，持股周期也不长，有时候情绪一起来，轰隆隆地蜂拥而上，就把估值抬高了。 每当这个时候，外资就开始做波段卖出了。也导致了“牛市短暂”的假象。 ▼外资低吸高抛 但不可否认的是，在外资的加持下，上证50已经走着牛市的趋势，且一去不复返，这就倒逼着所有人都去尽可能的超配这些股票，不然肯定跑不赢指数。 放在中国香港、中国台湾的市场，也是一样的道理，如果你过去10年，没有在仓位上配满腾讯和台积电，基本都跑不赢指数。 甚至当年阅文上市时，大家都觉得它有瑕疵，但是还是去积极认购，原因就是他们的腾讯都已经买到顶格了，把阅文当“小腾讯”买。 3 好公司的筹码越来越难得，后来者蜂拥而上，股价只能一路上行。 看到这里，你大概也就明白，为何内资这么着急地买科技龙头。 且不说科技是中国的未来，就资金层面来说，现在外资持股市值已经和公募相当，未来还将有两万亿人民币外资进入A股，对于A股来说是增量，也是竞争者。 我们老是拿日韩和中国台湾地区的例子来讲，但其实，台积电之流的确是外资重仓股，但也由于是外资重仓股，导致台湾的基金经理，手足无措。 很多报告都告诉你，外资对台积电一路买买买，台积电也一路走出牛市。 但很多报告也没告诉你，外资持股台积电已经超过80%，意味着，大部分台积电的筹码都在外资手里。 也意味着，后来的资金基本买不到太多台积电的筹码，最赚钱公司的筹码都在别人手里，啥感受？ 4 很多期待指数牛市的投资者总有种错觉，指数在低位，很安全。 而龙头股票经过三年上涨，他们总担心是个历史大顶。 我们以美股为例，随便遮掉一段，比如2010年之后，会看到标普500指数位于历史的高位，但是当拿掉遮住K线的手，指数再创新高。 决定股价和指数涨跌的长期因素还是基本面趋势，而不是简单的涨跌循环。存量经济之下，小市值公司的生存空间被不断挤压，龙头还将不断受益。 随着外资进驻数量增加，A股越来越开放，这种趋势还将不断加强，我们需要开始对此有一个比较准确的认知，据此决定自己以后应该买什么股票。 盈亚证券咨询免责声明：本文的信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。作者力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用本文信息引发的损失承担责任。 | |
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