kvb昆仑国际黄金招产品一级代理 (综合服务 - 投资合作)

免费广告主页 > 综合服务 > 投资合作 > kvb昆仑国际黄金招产品一级代理

广告号码: 1386044 类别: 综合服务 - 投资合作

kvb昆仑国际黄金招产品一级代理


Kvb昆仑国际诚招代理,kvb,kvb昆仑国际,昆仑国际平台代理 。KVB昆仑国际投资平台,银监会备案监管,诚招个人及公司代理。KVB昆仑国际现面向全国诚招个人及公司合作伙伴,共同拓展投资业务。
通过回溯历史可以发现,PPI与现券收益率也基本呈现出正相关。现券收益率对PPI涨跌的反应虽略有时滞,但总体呈正相关关系。2008年12月至2009年11月:PPI同比由正转负,现券收益率先下后上。2008年12月至2009年11月,受国际金融危机的影响,PPI同比增速由正转负,在此背景下,以“四万亿”投资计划为代表的国内金融危机应对政策增加了使得市场对政策效果的预期不断加强,现券收益率先于PPI回升。实际上在2008年12月PPI转负之前,由于金融危机已经爆发,中国人民银行于2012年12月一次降准,10月、11月、12月三次降息,货币宽松下收益率已经快速下行。另一方面,当时政府于同年11月出台了4万亿的财政刺激政策,从而导致尽管后续PPI进入了负值区间,但经济企稳预期之下10年国债收益率已然出现拐点,开始向上反弹。2012年3月至2016年8月:PPI负值区间震荡,现券收益率整体下行。2012年3月至2016年8月,受欧债危机、国际经济低迷影响,2012年3月PPI同比增速由正转负,而现券收益率也随着前期PPI的高位回落呈现震荡下行走势。2013年6月至当年年末由于“钱荒事件”的影响,现券收益率大幅反弹,但基本面的下行再次使得现券收益率一路下行至2016年三季度。在2012年3月PPI同比录得-0.32%的同时,10年国债收益率处于3.54%的水平,之后的4个月内,PPI同比继续下行,10年国债收益率跟随下行至3.24%的水平,下行幅度达30BP。在此期间,人民银行于2012年2月、5月两次降准,同年7月、11月两次降息。历史上PPI同比增速由正转负前后大都伴随着降准叠加降息式宽松的货币政策,现券收益率多呈现下行走势。通过前文分析可知,2008年至今PPI同比出现过两次由正转负,第一次的是在2008年金融危机之后,但是由于当时降准降息已经在PPI同比转负之前已经实施,叠加4万亿的财政政策也已经出台,所以尽管随后PPI录得负值,但在经济企稳预期骤然加强下,现券收益率已经出现拐点震荡向上反弹。而2012年在欧债危机、全球经济低迷影响下,PPI同比第二次由正转负,在此期间也出现了降准降息式的货币宽松,现券收益率也跟随下行。整体上,通过历史数据可以发现代表通胀的重要指标之一的PPI基本贴合基本面的走势,对债券收益率的影响也呈现出相应的正相关关系。2008年~2009年和2012年~2016年两轮PPI同比转负时长之所有较大差异,主要原因在于库存周期和资本开支周期的错位,换句话说,前者PPI转正较快的原因在于需求刺激政策使资本开支迅速扩张带动了库存周期向上,而后一时间段里需求端政策明显弱于“四万亿”时期,资本开支周期无法带动库存周期回升,一直持续到供给端政策压制库存周期才打破PPI的负值僵局。近期受总需求持续走弱和基数效应影响PPI下行,而政策刺激的空间和效果可能有限,且目前供给侧改革出现边际放松的迹象,可参照的情形可能更类似于2012年~2016年,资本开支周期无法带动库存周期回升意味着后续PPI延续走弱的概率更高。对债市而言,通胀的超预期走弱对货币政策的约束也发生扭转,在宽松的货币政策下,利率仍然具有下行空间,近期债市有所调整,投资者存在一定谨慎心理,但我们认为从工业通缩的周期来看,利率下行的趋势仍未结束,调整就是机会,在利率下行周期里坚定做多才是确定方向,10年国债破3%仍是本轮行情的第一目标。
Kvb昆仑国际中华300指数代理,kvb,kvb昆仑国际,昆仑国际,中华300,中华300指数,kvb昆仑国际代理开户请联系史经理。

相关链接: (无)
面向省市区: 全国
面向市区县: 全部
最后更新: 2019-01-15 13:37:51
发 布 者: 史经理
联系电话: (无)
电子邮箱: (无)
浏览次数: 123
免费广告主页 > 综合服务 > 投资合作 > kvb昆仑国际黄金招产品一级代理
© 2024 中国免费广告 CNFreeAds.com